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002504股票其中G 系列高端变速器销量25559 台

时间:2020-09-14 来源: 作者: admin001
002504股票其中G 系列高端变速器销量25559 台。

:券商评级:三大指数上涨 九股迎来掘金良机 外汇培训,变速器,行业龙头,涨幅,基本面,东吴证券,买入 投资者须知

第1页:万里扬(002434):8月CVT+G系列变速器维持高增长600638:三大指数上涨 九股迎来掘金良机第1页:万里扬(002002504股票其中G 系列高端变速器销量25559 台434):8月CVT+G系列变速器维持高增长第2页:山鹰纸业(600567):8月销售数据表现亮眼 基本面继续向上修复第3页:滨化股份(601678):环氧丙烷行业龙头的转型升级之路第4页:太平鸟(603877):发行可转债全力加码数字化转型 显示公司改革决心第5页:恒为科技(603496):中标中移动5G汇聚分流第一候选人第6页:口子窖(603589):永不落幕的徽酒经典:真藏实窖第7页:羚锐制药(6002002504股票其中G 系列高端变速器销量25559 台85):产品空间广阔 低估值优势凸显第8页:五粮液(000858):五粮液提价确定性的三个内在逻辑第9页:大博医疗(002901):骨科全产品线布局 未来成长空间广阔

万里扬(002434):8月CVT+G系列变速器维持高增长

类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:黄细里 日期:2020-09-11

公告要点:

2020 年8 月变速器总销量128526 台,同比+40.05%。商用车变速器销量65117 台,同比+29.49%,其中G 系列高端变速器销量25559 台,同比+99.63%。乘用车变速器销量63409 台,同比+52.84%,其中CVT 变速器销量39672 台,同比+56.68%。新能源汽车驱动总成销量为0。

8 月出货量同比+40.05%,CVT+G 系列继续维持高增长。8 月狭义乘用车产量实现164.4 万辆(同比-0.2%,环比-2.7%),批发销量实现173.6万辆(同比+6.9%,环比+6.1%),批发销量连续正增长,需求明显复苏。

企业全面复工复产,保持较快生产节奏,公司CVT 变速器同比+56.68%,涨幅略有收窄。G 系列变速器同比+99.63%,表现依旧靓丽。

公司是自主变速器优秀企业。内生+外延双管齐下,从商用车变速器—乘用车手动变速器—乘用车CVT 自动变速器,万里扬不断拓展变速器产品线。早期专注于商用车(002504股票其中G 系列高端变速器销量25559 台轻卡、中卡、重卡)的变速器研发,2015年6 月收购吉利汽车的乘用车手动变速器资产,于2016 年5 月,以26亿元的交易价格收购奇瑞变速器100%股权,获得奇瑞CVT 自动变速器技术。商用车变速器是公司传统拳头产品,营收规模从一直稳定在11 亿元以上,而轿车手动变速器目前已经稳定在8-10 亿元,乘用车CVT 自动变速器业务成为公司2020 年以来核心增长点。

CVT 格局生变,万里扬综合实力逐步增强。 加特可+万里扬+邦奇 是国内主要独立第三方CVT 供应商。加特可目前只配套于日系品牌。邦奇是目前自主品牌CVT 变速箱主要配套商。万里扬是国内自主CVT 供应商之一,主要配套奇瑞等。未来国内自主品牌CVT 变速器格局核心看万里扬与邦奇之间的竞争。受股东方影响及自身研发和服务能力响应国内客户较慢,邦奇下游配套综合能力有所拖累,而相比之下,万里扬综合实力逐步增强。

2020-2021 年公司业绩有望迎来反转。1)CVT 配套吉利渐入收获期,将成为业绩最大的弹性点。根据公告目前已经配套吉利五款车型:远景X3+远景SUV+帝豪GL+帝豪GS+缤瑞,2020-2021 年将是核心上量阶段。2)随着自主品牌渗透率提升,乘用车手动变速器稳步发展。3)受益国六升级,商用车G 系列有望迎来量价齐升。4)前期亏损的内饰业务已经完成剥离。我们预计2020-2022 年公司归母净利润为6.00/7.73/10.19 亿元, 同比+49.9%/+28.9%/+31.7% , 对应EPS 为0.45/0.58/0.76 元,对应PE 为21.3/16.53/12.55 倍。维持 买入 评级。

风险提示:乘用车需求复苏低于预期;CVT 格局出现新进入者。

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来源:证券之星综合 证券之星综合 更多文章 >>

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